【2016年一季报】

报告期内基金投资策略和运作分析

本基金管理人在前期的策略报告中对一季度观点如下：基本判断“春季行情”仍然可期，年初资金面较为宽裕，投资者也存在较强的预期，叠加“二会”及“十三五规划”，因此总体来看一季度市场仍然将会比较活跃。但与往年相比，今年春季行情的高度可能要打折扣，一是面临股灾半年后的大小非解禁压力、二是与往年不同，2015年4季度市场未出现调整，整体起点较高，这也制约了上涨的高度。市场对于大规模刺激预期并不强烈，因此我们认为与经济密切相关的强周期类行业缺乏推动因素。考虑到一季度行业层面最主要的推动因素可能还是会来自政策或者政策预期，以及阶段性的景气驱动，我们将重点配置文化传媒、计算机、医疗服务、农业相关行业。我们在风格上继续倾向于小盘股，但重视风格转变的风险，组合中须要配置部分价值类股票对冲。

从市场实际表现来看，此前判断明显错 ...

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