申万宏源

投资要点:

　　业绩超市场及我们预期21%。16年1季度公司实现营业收入5.74亿元、同比上升273.1%,营业成本4.75亿元、同比上升263.9%,实现归属于上市公司股东的净利润0.58亿元,对应全面摊薄EPS0.18元,同比增长1588.2%,超出市场及我们预期21%(我们在一季报前瞻中预计净利润0.48亿,同比增长1300%)。同时,公司预计16年半年报净利润0.85-1.10亿,同比增长699.2%-940.4%。

　　毛利率有所上升,净利润爆发式增长。16年1季度毛利率17.2%,相比于15年1季度的15.1%增长2.1%,主要的原因在于:(1)新增合并报表的微赢互动和云时空毛利率高于金源互动(2)对传统低毛利率防雷装置业务进行了剥离。16年1季度净利润0.58亿,同比增长1588.2%,利润的爆发式增长主要由于三 ...

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