【2016年一季报】

报告期内基金投资策略和运作分析

一季度，经济增长仍旧乏力，虽然阶段性的出现一些高频数据的好转，但并没有形成对经济实质性的支撑。与之相对应的是，宽松的货币与信贷投放成为市场关注的焦点。1月份广义货币M2同比增长14%，人民币贷款2.51万亿，同比增长15.3%。物价数据回升非常明显。2月份CPI主要受到蔬菜和猪肉价格的推动回升明显，3月份继续走强，猪肉价格成为推动物价最主要因素。而一线城市房地产价格的上扬，使得调控成为必要的政策措施。其它方面，固定资产投资数据回升，推动PPI降幅同比收窄。人民币汇率方面，12月17日，美联储宣布加息，开启了加息过程。新年过后人民币贬值压力明显上升。

货币政策方面，虽然仍旧有降 ...

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