投资建议

参考国外资本市场,投资者长期看好快递业发展前景,相对估值一直稳定在高位。国内快递行业的高速发展会保障快递企业利润增速,上市后预计其相对估值长期稳定在较高位置,长期市值增长空间巨大。一季度快递业务量增速显着超市场预期,我们持续推荐登录资本市场的快递企业大杨创世(圆通)和艾迪西(申通)。

行业点评

一季度快递业务量呈高速增长,电商推动因素逐步减弱:16年1季业务量的增长依旧维持较高增速,同比上涨56%,累计完成57.7亿件。国际及港澳台快递业务得益于跨境电商的高速增长,增幅扩大,相比较15年同期的21%的增幅,本期同比增加56%。电商规模发展速度在逐步趋缓,所以业务量增速因素已从原来的电商发展逐渐转向非电商引导的小件物流发展。

快递业务单价下降影响营收增幅:快递单价在激烈市场竞争中依旧在不断的下降,且降幅呈放大趋势。一季度快递单价每件达13.13元,较去年同期下降10%。 ...

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