【2015年年报】
一、管理层讨论与分析
2015 年，国内商贸零售行业整体仍处于下行通道之中，商贸零售行业低景气的原因既有共性的，也有各细分行业不同的原因。
共性的原因是相对明显而直接的：宏观经济增速的放缓影响了居民消费的能力，而未来经济形势的不明朗，又影响了居民当期消费的信心，最直观的表现就是社会消费品零售总额增速的下降。此外，部分优质消费人群倾向于海外购物，连年博取“国际眼球”的巨额出国购物潮、包括其入关关税执行上的不平等因素等，也对国内商贸零售业造成了一定的影响。
从公司两个主要业务所处细分行业面临的不同形势来看：
零售百货业务面临的主要挑战是行业结构重构和消费升级。行业重构包含两个方面，一是分流，电商、购物中心和迅销店的出现分流了传统百货的顾客；二是变革，新的消费渠道和消费场所的出现带来消费行为变化的影响。我们认为商业零售行业的重构期还将持续两到三年，并充满复杂变化的不确定性。消费升级，除了通常理解的由于收入水平提高带来的消费升级，更重要的是随着生活水平及消费需求的提高，顾客需求从功能导向购物向体验导向购物、社交导向购物的延展 ...
全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html
