投资要点：

2015 年收入增长25.23%，扣非净利润增长29.65%。2015 年实现收入97.5 亿，增长25.23%，归母净利润2.36 亿，增长30.36%，扣非净利润2.27 亿，增长29.65%，EPS0.43 元，符合预期。四季度单季实现收入27.11 亿，增长24.16%，归母净利润7005 万，增长35.08%，扣非净利润6811 万，增长54.74%。公司药品业务收入增长20%，省内龙头地位稳固，新一轮招标有望带来市场集中度的进一步提升。

2015 完成14 省器械业务布局，5 大业务板块高度协同。公司为打造覆盖全国的综合服务商明确了药品供应链服务、医疗器械供应链服务、医疗后勤服务、移动医疗、第三方物流五大业务板块，通过药品板块打通行业资源，器械板块快速复制布局全国，通过移动医疗提高医院客户粘性和行业影响力，未来通过后勤服务实现资源变现。公司将在2017 年前完成30 省器械分销业务的全国化布局，器械业务实现10.5 亿收入，增长95%。从并表可以看出公司 ...

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