根据上交所投资者适当性制度，投资者参与ETF期权分为三级。其中，一级权限投资者在持有期权合约标的时，进行相应数量的备兑开仓，在持有期权合约标的时，进行相应数量的认沽期权买入开仓，以对所持有的合约进行平仓或者行权。一级权限投资者如果参与ETF投资，由于ETF只能买入或者卖出，在看空或者认为上涨空间有限时无法获得额外的风险补偿，通过ETF期权可以进一步优化持有ETF的收益特征。本次专题主要面向一级权限投资者介绍两个常用的利用ETF期权管理ETF投资风险的方法。
备兑认购期权策略
该策略是指，在拥有上证50ETF（510050）份额的同时，卖出相应数量虚值的50ETF认购期权，若后期50ETF下跌，卖出的50ETF认购期权到期作废，赚取期权权利金，弥补50ETF损失，相当于摊低50ETF持有成本；若后期50ETF上涨，虽然卖出的认购期权限制上方盈利空间，但到期依然能够赚取不菲的 ...
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