投资要点：

公司2015 年年报业绩增速超预期。2015 年实现营业收入54.68 亿元，同比下滑0.67%，实现归属于母公司股东净利润3.67 亿元，同比增长24.90%，对应EPS0.48 元；其中第四季度实现营业收入11.86，同比下滑18.09%，实现净利润0.18 亿元，同比扭亏为盈，对应EPS0.02 元。

内销疲弱，出口表现亮眼。根据产业在线数据显示，2015 年洗衣机行业销量为5613 万台，同比下滑0.4%，其中内销3095 万台，同比增长3.80%，外销 1708.5 万台，同比下滑8.90%。

公司2015 年实现内销收入46.1 亿元，同比下滑5.14%，电商渠道表现突出，线上销售全年实现同比增长70%以上，出口市场由于惠而浦全球订单开始逐步转移，实现收入7.6 亿元，同比增长32.79%，表现良好；分品类看，洗衣机品类保持平稳，冰箱表现较好，2015年公司共销售洗衣 ...

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