对于新三板企业估值，中国银河证券研究部宏观、策略与新三板部负责人孙建波认为，新三板企业的估值不是将主板的对标企业估值打折这么简单。A股市场与新三板市场的行情联动也不完全是估值传导的结果。

　　从宏观角度分析，A股市场的上市公司与新三板市场的挂牌企业都会受到宏观经济因素的影响，上市公司的抗风险能力大于中小微企业。因此，当A股市场下跌时，新三板市场同样也会下跌，并且跌幅往往会大于A股市场，反之亦然。

　　孙建波认为，新三板的投资策略就是创新服务策略，或者说是投资新三板企业的业务发展战略，将新三板企业的发展战略与创投服务相结合，实现产业与资本共赢，实现企业家与资本共 ...

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