国泰君安

　　本次评级：增持

　　上次评级：增持

　　目标价：34.65 元

　　上次目标价：34.65 元

　　现价：26.40 元

　　总市值：13152 百万

　　4 月 22 日证监会网站披露，将于 2016 年 4 月 27 日召开 2016 年第 66 次发行审核委员会工作会议，审核华安证券股份有限公司首发。

　　评论：

　　公司改善仍未被充分预期，维持增持评级。①在内（考核选拔机制+费用控制）、外（高铁+索道价格调整）下，预计公司业绩 5 年内 CAGR 超过 40%；②公司动作频繁，有较强的市值管理和外延并购可能。③2015 年业绩基本符合预期，送转分红、与含元的战略合作超出市场预期，1 季报业绩有望大幅增长。不考虑出售华安证券所得利润，维持公司 2016/17 年 EPS 为 ...

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