安信证券

　　[摘要]

　　事件：公司发布16年一季报：1-3月实现营业收入1.07亿元，同比增加4.52%；归属于上市公司股东的净利润为1487.95万元，同比增加26.35%，折合EPS为0.05元。加权平均ROE为1.97%，同比增加0.08个百分点。公司业绩超市场预期。

　　主营收入与净利润持续双增长：一季度为公司销售淡季，但公司凭借品牌、渠道等优势，通过灵活、主动的销售策略不断抢占市场先机，在宏观经济增速放缓和行业竞争加剧的情况下，仍实现销售收入和净利润的持续稳定增长。建筑类用胶和工业类用胶为公司主要两大利润来源，虽然受到国内房地产行业发展增速放缓的影响，公司建筑胶市场受到了一定影响，但是公司通过强化品牌宣传、调整产品结构、加大渠道下沉力度等工作，在巩固建筑用胶现有市场的基础上，深入拓展民用装饰、工业化住宅市场，实现了建筑用胶产品销售的持续稳定增长。同时，公司积极战略布局工业胶销售，提升工业胶等新兴领域产品的销售占比。此外，公司在新兴运用领域 ...

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