近期，黑色系期货品种持续强势引发了市场的广泛关注。最近两个交易日，在螺纹钢期货出现回调的情况下，焦炭期货主力合约却继续大涨创出新高。我们认为，供需面决定了焦炭价格的上涨方向，而资金的参与热情决定了焦炭价格的上涨幅度，后市在供需面未逆转前，焦炭价格强 势不改，但因短线上涨过快，资金进出或导致期价出现修正。

　　做多情绪持续高涨

　　从中长周期来看，商品期货的走势必然是由该商品的供求关系决定的，但短周期内情绪因素常常会占很大比重。近期，焦炭期价持续大涨，市场做多情绪的高涨是不可忽视的推动力量。我们可以从量能的变化来看资金的参与热情，据测算，焦炭期货合约3月日均成交量约为58万手，日均持仓量约为18万手；4月至今的日均成交量上升到141万手左右，日均持仓量在28万手左右，较3月分别增长143%和56%。然而，2015年全年，焦炭期货合约日均成交量约为13万手，日均持仓量约为15万手。也就是说，4月以来，焦炭日均成交量已经达到了2015 ...

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