事件:期货市场:昨日郑棉主力1609合约延续强势,开盘12245元/吨,收盘12650元/吨,较前一交易日结算价上涨490元/吨,涨幅为4.03%,这也是在最近8个交易日中,该品种第四度涨停。现货市场:4月20日,山东、河北3128B级地产棉最高成交价达到12350元/吨,新疆兵团2128B级皮棉价格涨至12700元/吨。4月19日,山东皮棉3127级销售价格在12000元/吨,较4月初累计增长400-600元/吨。棉花短期内如此疯狂,我们认为是政策面推迟抛储超预期、供给端减产、短期需求回升原因所致。

抛储政策推迟,预期差推升棉价。2016年4月,抛储政策出台,本年度计划轮出200万吨+,从5月到8月底为期约3个月,优先轮出进口棉。由于市场预计国储棉投放时间会在3-4月,抛售时间的推迟给棉花价格的上涨预留了一定的时间。

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