2015年年末到2016年一季度楼市火爆,房地产市场处于小周期高点。2016年1-3月商品房销售面积累计同比+33.1%(2015全年+6.5%,2016年1-2月+28.2%)。2016年3月25日,上海和深圳分别出台了楼市调控、限购政策,提高购房门槛,旨在打击改善性需求和投资性需求,新政出台后一线城市首先出现回调,同时传导到二、三线城市。我们可以看到,上海深圳限购政策出台以后,二线城市的表现优于一线和三四线城市。我们认为,在行业处于下行周期,城市分化愈发剧烈的背景下,短期内一线城市将继续面临回调并持续向二、三线城市传导,相比而言,二线城市政策面相对友好,供需较为平衡,而二线城市的改善性需求释放有一定的持续性,供需共振,能够维持一段时间的热度。但是,值得注意的是,一季 ...

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