3月新增信贷规模再度猛力反弹,致使今年一季度信贷增长达到4.61万亿元的超高水平。据笔者的观察与核算,这主要是楼市一系列调控措施解除后,市场报复性反弹的结果。从新增信贷的部门分布看,3月人民币信贷新增主要是居民部门快速上升的结果,而在居民信贷新增的期限分布中,长期贷款又占据了主流,显然这是房地产市场活跃带来的个人中长期贷款迅猛增长的结果。由于住房市场的监管政策生变,市场和政府均认为当前房价的疯狂局面有失控的风险,许多城市又重新出台了新的或明或暗、或严或松的楼市调控政策,致使这些城市的住房交易有“赶集”完成的势头,进而导致相关信贷需求集中爆发。

考察过往月度居民户新增信贷规模变动情况,3月居民新增信贷的增长无疑属于显著异动点。看实际经营操作流程,个人按揭贷款比企业贷款更受假期因素的影响,自去年底以来的一线城市楼市的“恐慌性”上涨,使今年以来居民户新增信贷增长出现剧烈波动:经历了1月暴涨后,2月居民新增信贷回落了65亿元,新增人民币贷款和社会融资规模不足万亿元,均为预期值的一半左右,环比大幅缩减近七成,而3月新增信贷再度飙升,社会融资规模高达2.34万亿元。

只要细 ...

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