摘要：

　　逻辑：大宗商品价格走势与其两个属性相关，金融属性和商品属性。

　　由于大宗以美元计价，以及期货市场的存在，具有金融属性，导致短期大宗价格可以大幅波动，甚至超调。长期看，大宗价格的走势看供需基本面，即商品属性。各商品又分为早工业品和后工业品。例如，铁矿石、铜属于早工业品，铝、铅等属于后工业品。房地产、基建投资首先拉动的是黑色金属需求，而房屋建好后的装修过程才会拉动有色金属的需求。这一轮大宗上涨正是在“黑暗势力”带领下的暴动。

　　驱动力：此轮大宗大涨原因。商品多年熊市，导致产能收缩，企业库存处在历史低位；中印经济刺激。中国1 季度人民币新增信贷4.6万亿元，周期回升，印度2.18 万亿卢比投资计划；美元走软，从99.6降到94，跌5%；货币超发下填平估值洼地的大类资产轮动。14 年宽货币以来，先后推升股市 ...

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