●美国的宏观经济政策继续在“需求侧”调控的轨道上运行。在财政政策上，表现为赤字控制、适度增税和减少信贷资产支持证券的持有规模；而在货币政策上，则表现为联储资产负债表的收缩、货币供应量的增速下降和加息预期的不断强化。

　　●中国政府启动了供给侧结构性改革的进程，并以“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”作为政策着力点，以钢铁和煤炭产业为抓手，开始了艰难的去产能改革；而同时，消费和投资需求总体增长缓慢，总需求结构偏向房地产市场，并导致了资源和要素的配置进一步偏离。

　　●仅依靠财政与货币金融政策的现有渠道和手段是无法满足“供给侧”财政与货币金融政策协调配合需求的，在一方面强化内部创新和延伸内部功能的同时，大力引进并借助外部的有效机制和工具是实现“供给侧”管理的有效支撑。

　　2016年第一季度，世界经济在不确定性中开局。美国经济开始深化“需求侧”调控，中国经济启动“供给侧”改革。 这一年，世界经济在不确定中开局，这种不确定性既来自于美国这个全球最大的经济体，也来自于中国这个全球第二大经济体。

　　“需求侧”调整下的美国：降不下去的需求和降下去的供给

　　一季度美 ...

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