近日国内大宗商品中黑色系品种的大幅调整在市场呼吁声中展开，由于受到市场资金的追搼，短期基本面的影响暂时钝化，若说这波调整是多头认输了那也未必，光看持仓便可以看出来，因此多头不死，空头不止，短期资金的角逐将显得常态化，笔者也不建议过多参与。映射到菜粕，该品种在上周尽管有两波大幅拉升，随后也大幅回落，也就是这波调整，菜粕价格走势也显得更为健康，菜粕的基本面不想说太多，本篇文章更多的从波动和价差着手进行分析。

　　首先来看波动率。想必学理工科的就了解，目前来看它更多会应用在期权及衍生品方面，尤其是隐含波动率。期货市场上，我们一般将会计算期货价格的历史波动率，20天、30天等用来观察价格变动规律，但不作为决定价格涨跌方向的依据。如果是在上涨/下跌趋势性较好的情况，波动率一般会保持相对平稳，以白糖为例；反之如果当价格出现大涨/大跌，并且持续时间越久，波动率就会做出相对激烈的反应，以螺纹为例。农产品相对工业品波动会小一些，尤其是 ...

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