中信证券 姜娅 王玥

　　事项：公司4 月26 日晚公告与张家界市人民政府签署战略合作框架协议，建设旅游文化主题公园项目等，公司股票将于次日复牌。对此，我们点评如下：

　　评论：布局张家界，异地再下一城。公告内容：战略合作协议包括建设旅游文化主题公园、设立“张家界旅游基金”、参与张家界东西线旅游项目开发建设三项内容。其中，旅游文化主题公园选址张家界武陵源核心景区，公园内容包括《张家界千古情》、《彩色动物园》、《科技馆》等项目，投资金额6 亿人民币左右。选址情况：项目位于张家界武陵源核心景区，由中国第一个国家森林公园-张家界国家森林公园和天子山自然保护区、索溪峪自然保护区、杨家界四大景区组成。武陵源景区客流逐年稳健增长，2015 年累计接待游客385 万人次（+22.77%），2009-2015 年CAGR 为11.9%。竞争环境：张家界市目前演艺市场较为成熟，竞争力最强的当属室内歌舞演出《魅力湘西》和室外实景表演《天门狐仙》。其中（1）魅力湘西创办于2001 年3 月，国际文化广场总投资2.5 亿元，剧场座位数2880 个、年演出400 多场次（每晚两场），截止2014年底累 ...

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