经历了持续三年的繁荣之后，A股市场承诺高额业绩的并购对赌开始显现后遗症，一些收购方甚至和被收购方对簿公堂。

　　美盈森(002303)4月25日公告称，由于2013年被收购方及其股东的保证未能兑现等情形，向仲裁机构提起仲裁，要求对方支付违约金、多付资金等共计超过3700万元。值得注意的是，被收购公司承诺的2015年业绩不但未能实现，反而出现了1000余万元亏损。

　　美盈森(002303)并非个案。2013年以来，随着A股市场并购爆发式增长，一些承诺高业绩的并购开始面临后遗症，不少上市公司的并购对象甚至出现巨额亏损。有业内人士告诉《第一财经日报》，这种现象的出现，一方面与市场形势和风向有关，另一方面，并购双方也有着共同“需求”，即通过并购市场的热门概念刺激二级市场股价，因此均有动力承诺高额业绩，从而为如今的承诺“跳票”引发纠纷埋下伏笔。

　　由于上市公司并购过程中时常签有对赌协议，要求被收购方如在约定期间未能实现承诺业绩就要予以补偿，因此对赌协议对高估值并购形成了支撑。业内普遍认为，大量并购出现在市场处于高位的2014年和2015年，这些高估值的对赌式收购如果最终失败， ...

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