本周视点:本轮房地产与基建投资可持续性探讨

今年一季度以来,中国宏观经济层面呈现出短期企稳复苏的迹象,主要是由于房地产投资和基建投资增速的回升所致。那么,市场目前最关心的就是,本轮房地产与基建投资的回升能够支撑多长时间经济短期回稳的可持续性如何这是本周周报重点探讨的问题。

1. 房地产投资的改善非常脆弱。

从2004年至今,房地产开发投资增速曾经历过三个改善周期(我们定义房地产开发投资增速从波谷到波峰为一个改善周期)。仅从历史数据来看,投资改善的周期不断缩短,且滞后于销售的时间越来越长,似乎意味着在库存不断攀升的背景下,房地产投资反弹的力度和时间都在不断减弱。尽管当前较低的利率水平降低了房地产开发投资的资金成本,但库存的高企以及政府限购政策再度收紧,使 ...

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