本月，中国股债汇三个市场出现两年来首次的全体下跌，仅期货市场维仍持繁荣景象。

　　截止昨日，上证综指4月下跌了1.9%，人民币对美元下跌了0.5%，国债和公司债双双下跌，5年期国债收益率上升了27个基点。不过4月的期货依旧火爆，比如螺纹钢期货一天的成交量就超过了我国全年的螺纹钢产量。

　　五年期国债收益率（红线），上证指数（黄线），CFETS指数（绿线）

　　4月的情况与3月形成了鲜明对比。3月上证指数大涨12%，人民币创下2010年来最大升幅，债市也表现不俗。3月数据显示从工业产出到投资，再到消费都呈现好转迹象，但对交易员们来月，这也意味着中国的宽松力度可能会逐渐减弱，加上信用违约案例增多，导致垃圾债出现了2014年有数据记录以来最大规模的抛售。

　　德意志银行尽管看多中国，但是建议暂时减持A股。

　　“中国的情况显然在发生转变，”德意志银行亚太财富管理首席投资官Sean Taylor对彭博新闻社表示，“我们看到了资金从A股流向房地产和大宗商品。过去几个月里的风险在增加，临 ...

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