京东宣布将于美国东部时间2016年5月9日美国股市开盘前(北京时间5月9日晚)发布2016财年第一季度未经审计的财报。

　　京东发布2015年Q4及全年业绩时，GMV和营收均超出市场和管理层预期，亏损则落在预期之内，整体表现超出预期。同时，市场预测京东2016年第一季度 non-GAAP下净利率将实现0.2%—0.3%，小有盈利。京东高管层则较为谨慎，给出non-GAAP下净利率预测区间为-0.5%—+0.5%。

　　主营业务稳健，现金流充裕

　　京东管理层给出的预期下限，2016第一季度为微亏。京东和亚马逊一样，保持了长期(相比营收)微亏增长。值得注意的是，京东现阶段的亏损与2000年代早已不可同日而语，彼时质疑的问题是京东商城的自营模式能否盈利，这个问题已然得到证明，京东商城在2014年便早已经实现盈利，2011年京东商城毛利率为5.5%，到2015年Q4毛利率已经达到14.3%，呈持续上升的态势，且每年贡献大量利润支持新业务的发展。现阶段的亏损主要来自新业务的持续投入，及其它战略调整。

　　现金流是衡量一家企业基本面健康最重要的指标之一。根据2015年业绩披露 ...

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