周末特稿

近期频繁发生的并购“黑天鹅”事件,让投资者开始怀疑并购和股价上涨不再具有因果关系,对于热门题材的并购标的,资金追逐的热情大幅降低。当股价不再获得资金追捧,一二级市场的差价会收窄,必然影响上市公司并购的能力,以及被并购企业接受以股份支付的意愿。

近期,不少上市公司收购的项目出现业绩承诺不达标,甚至曝出重大亏损。屡屡出现的“黑天鹅”事件,使得风靡A股近三年的上市公司并购潮遭遇困境,寄生于并购的利益链开始发生微妙变化。

迟到的较真

近日,华南某上市公司陷入意外纠纷。据该公司一位负责人黄先生透露,“公司投资部、证券部都已人心惶惶,大老板很愤怒,2015年收购的企业业绩不达标,正在公司内部追责;同时,在算并购企业的账。”

黄先生告诉中国证券报记者,“2015年收购的企业是公司主业转型的重要布局。按照当时估算,起码可以让公司业绩每年增长超过30%,行业前景广阔,被并购公司管理层看起来不错,方案披露后,获得市场认同——股票涨了两倍。”

按照当时被并购企业管理层对上市公司作出的业绩承诺,以2014年约3000万元的利润为 ...

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