中泰证券

　　事件：

　　公司于4月28日晚间发布2016年一季报，一季度实现营业收入2.38亿元，同比增长20.53%，；实现归属上市公司股东净利润0.43亿元，同比下滑-39.83%。同时，公司预计2016年1-6月归属于上市公司股东的净利润同比增长50%到100%。

　　对此，我们点评如下：

　　新业务新产品推动一季度收入稳步增长，利润下滑源于退税因素扰动，中期业务大幅预增奠定全年业绩反转主基调。公司一季度收入端稳步增长，新业务新产品贡献占比不断增加，收入结构持续优化，同时，净利润下滑主要在于母公司当期收到增值税退税款同比减少近3,000万元，剔除这一因素影响，单季度净利润基本维持在去年同期水平。同时，公司预计上半年业绩大幅预增，符合我们之前对公司16年业绩大幅反转趋势的判断，公司全年业绩高增长的主基调基本确立。

　　2015年是公司的“转型年”，业绩充分筑底，16年公司业绩深蹲起跳的趋势已经基本确立，我们预计16年全年 ...

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