今年一季度以来，市场对债市走向的分歧逐步加大。债市虽然在今年1月创下了此轮大牛市以来的低点，但是反弹似乎并不如2009年那样迅速。当前债市，尤其是国债收益率也存在着一根看不见的"绳子"，这就是央行的调控。

　　自2015年以来，市场已经形成了对货币政策宽松的预期，对于不断降准降息充满期待。然而，自去年10月全面放开存款利率限制、存贷比限制之后，央行降准降息的频率逐步降低。即使今年2月底的降准，央行目的也非常明确，主要是以补充市场流动性为主。

　　当前很多投资者仍然没有意识到，央行货币政策框架已经发生改变。央行货币政策的作用和目的，也已经发生了改变。

　　一方面，央行货币政策框架，从过去纠结于数量型还是价格型管理 ...

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