申万宏源 陆玲玲 李杨 李峙屹

　　维持盈利预测，维持"增持"评级：预计公司16 年-18 年净利润为4.90 亿/6.91 亿/9.30 亿，增速分别为60%/41%/35%；对应PE 分别为29X/20X/15X。维持增持评级。

　　核心假设：在手PPP 项目能够顺利执行；PPP 项目落地加速等。

　　有别于大众的认识：（1）深耕生态修复及市政园林市场，受益海绵城市等建设，还有巨大发展空间。作为创业板首家生态环境建设上市公司，公司在生态修复领域具有明显的竞争优势，并凭借生态修复优势积极开拓市政园林业务，15 年通过收购具有水污染防治工程设计甲级和环保工程专业承包一级资质的广州环发环保工程有限公司，进一步夯实公司在水污染治理、水生态修复、土壤修复、景观建设上的综合业务能力，更好的适应我国海绵城市、生态城镇等投资建设需求。2014 年我国市政投资2.78 万亿，随着城市交通干线基本建设完成，未来投资将更多向海绵城市、地下管廊 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html