华泰证券认为，4月，政府对稳增长的政策支持效果进一步体现。工业增加值和城镇固定资产投资增速都相对较为平稳，经济增长的动力得以延续。通胀依然维持温和通胀的判断，人民币新增信贷为小数月，中央银行与商业银行关于信贷的博弈大概率处于上风，但不代表货币政策边际转为从紧。经济企稳、温和通胀的情况下，宏观经济对股票市场的影响仍较积极正面，美联储6月加息弱化，预计5,6月份国际国内宏观经济对股票市场的影响边际上也会更好。债券市场依然要注意风险和收益的平衡。

　　华泰证券预测4月出口同比下跌1.8%，进口下跌2.8%，贸易差额340亿美元。出口方面，4月美国、欧元区、日本PMI分别下降0.7、0.1、1.1，表明发达国家景气依然下滑。4月日本金融市场动荡，汇率大起大落，对其外需造成冲击；美国私人部门投资在加息后从未恢复，但由于劳动市场强劲，消费需求依然对外贸有支撑。4月人民币对美元稳健，但对一篮子货币有轻微贬值。前月出口录得11.5%的大幅增长，一部分是基数效应，一部分也意味着外贸最差的日子或已过去，二季度出口好于一季度。综合外部环境、 ...

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