2015年“330”新政以后，深圳房价突然飙涨，至2015年年底房价上涨已在全国各处开花，房地产全面回暖势头强劲。2016年一季度的房地产投资也递交了满意的答卷，6.2%的增速远超去年全年累计增速，房地产销售对投资的拉动似乎初现成效。然而，针对过热的市场，多地政府迅速推出了一系列限制性措施。新政策会对房地产市场造成何种影响？房地产投资是否会再次回落？这是我们需要讨论的内容。
一、投资回暖已然来迟
2016年一季度，全国商品房销售额增长54.1%，房地产开发投资同比增长6.2%，房屋新开工面积涨幅更是高达19.2%。由此可见，房地产销售端对投资端的拉动作用已初步显现。参考前两轮房地产周期中房地产销售到投资的传导情况，可以帮助我们对本轮房地产投资回暖的持续性做出更好判断。
2009年以来，我国房地产市场经历了“过山车”式的发展。与此同时，房地产销售端向投资端的传导机制也发生了重要变化。2009年，房地产市场价量齐升，楼市暴涨带动房地产开发投资一路高歌猛进，其传导时滞仅仅为三个月；2012年，房地产“牛市”重现，但与三年前不同的是，此次销售向投资传导时滞有所延长， ...
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