信用债的实质性违约，正从零星个案蔓延至各个领域，正在发行的大成景荣保本混合基金拟任基金经理黄万青认为，信用债违约或将常态化，"随着刚兑预期的逐渐打破，信用利差还会进一步扩大，因此债券市场的低迷短期还将持续，也带来一个比较理想的建仓机会。"

　　爆发流动性危机可能性不大

　　据大成基金初步测算，今年二三四季度平均每个季度将有1.2万亿左右的信用债到期，其中3500亿左右为过剩行业。假设实质违约率较2015年翻番，达到0.5%~1%，则对应每个季度的违约规模大致在60亿~120亿间。"信用事件或信用债违约可能对信用债投资者的心态有明显影响，从而抬升信用利差。但是对于25万亿元的银行理财来说，信用债违约的体量较小，出现流动性危机的可能性不大。"黄万青说。

　　信用债违约导致不少债券基金近期净值下跌，但大成基金早在一季度便开始降久期降杠杆。大成基金表示，"目 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html