信达证券

　　事件:公司发布2015年年报,报告期内营业收入为32.16亿元,比上年同期增长7.09%;实现归属于上市公司股东的净利润为1.11亿元,比上年同期增长20.91%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1元(含税)。

　　点评:

　　光伏电站盈利持续大幅增长,未来适度扩张解决弃光限电。公司目前已经并网或进入并网阶段的太阳能光伏发电项目合计约1GW,2015年实现发电收入4.25亿元(毛利率51.67%),同比增长110.20%,但由于西北部地区尤其是新疆、甘肃地区存在较严重的限电情况,一定程度上影响了公司光伏电站的业绩。展望未来,公司2016年电站持有量仍将继续增长,新增募投项目太阳能光伏地面电站180MW,加上原募投项目投资建设分屋顶分布式太阳能光伏电站 80MW,合计建设太阳能光伏电站260MW。考虑到光伏发电在西北部地区存在着较为严重的弃光限电问题,公司2016年拟采取适度扩张策略,计划在2016年底继续保持1GW左右的电站持有体量,并出售1GW左右的光伏电站,进行资产替代,以实现资产 ...

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