招商证券 王超

　　事件：

　　1、公司发布2015 年年报，期内实现营业收入234.8 亿元，同比减少12.27%，归母净利润10.33 亿元，同比增长10.34%；每股收益0.53 元。公司2016年预计实现营业收入220 亿元，其中：航空发动机及衍生产品收入168 亿元，外贸出口转包收入25 亿元，非航空产品及其他收入27 亿元。

　　2、公司发布2016 年一季报，期内实现营业收入234.8 亿元，同比减少12.27%，归母净利润10.33 亿元，同比增长10.34%；每股收益0.53 元。

　　评论：

　　1、修理规模增大带动航空发动机业务稳步增长，主业进一步加强

　　公司主要业务分为三类，即航空发动机及衍生产品、外贸出口转包业务、非航空产品及其他业务。其中航空发动机及衍生产品为主要业务，2015 年实现收入162亿元，同比增长8.21%，占总收入接近七成，增长的原因主要是航空发动 ...

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