融资方式债权转股权，缓企业燃眉之急

　　本质上而言，债转股只是众多债务重组方式之一。它通过将公司与债权人之间的债权关系变更为股权关系，理论上虽然似乎增加了公司综合融资成本，也不能根本性变革企业经营属性，但由于股权相比债券在求偿方式上的灵活性，却可以缓解企业燃眉之急。同时，相比于其他债务重组方式，债转股为债权人提供了一种收益更大化的博弈机会，也有助于提高银行信用，促进金融体系稳定。

　　债务严峻、破产成本高，债转股应需求之所以钢铁行业可能是本轮债转股重点领域，是由其债务形势、经营状况与银行监管综合决定的：1）当前钢铁行业4.37万亿债务规模与相对地位，超越98年面临同样债务问题的纺织业。其中，在占比约70%的接近3万亿元非经营性负债中，银行贷款占比80%左右，剩余约5000亿元债券类负债约50%将于201 ...

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