1 财务基本面持续向好，业绩稳步增长

2015 年，公司营业收入 1001.9 亿元人民币，同比增长 23.0%，实现归属于上市公司普通股股东的净利润 32.1 亿元人民币，同比增长 21.8%。 受4G、光通信、家庭终端等项目收入增长的影响，2016 年1 季度营业收入218.59 亿，同比增长4.09%，加之人民币升值汇兑收益增加及应收账款账龄缩短计提降低的原因，2016 年第一季度归母净利润9.50 亿元，同比增长15.97%，远高于收入增长速度。

另外，公司资产端大幅改善：回款周期缩短支撑现金流快速增长；资产端存货、开发支出持续降低，利润结构不断优化；研发高投入维持技术竞争力，无形资产突变式增长，未来专利授权模式值得期待。

2 运营商业务表现优异，政企、消费者业务将成为后续增长动力

2015 年运营商网络收入占比整个营收比例超过57%，中国和海外市场运营商市场均出现20%以上的双增 ...

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