4月初的股市，充满着乐观的气氛。但中下旬之后，股价却出现持续下跌，4月20日一度出现暴跌。整个4月份，各指数均以下跌作收。影响4月份股市的负面因素主要有：商品期货行情暴涨分流股市资金，债券违约影响市场流动性预期及风险偏好，国家队疑似“高抛低吸”行为打压了市场做多热情。这三个因素导致了3月份启动的股市春季行情在4月中旬夭折了。但仔细揣摩，影响股市的这些负面因素似乎已经开始出现了转折。

首先，还是从商品期货行情入手，至4月底商品期货已经出现了政策拐点。为了遏制商品期货的过度投机，大连、上海、郑州等三大商品交易所纷纷提高交易费用，试图打击炒作。以螺纹钢为龙头的黑色金属等交易品种出现了较大幅度的调整，交易量迅速下降。从供求关系看，螺纹钢的需求不可能继续增加，而供给却容易增加，因此，价格上涨的势头难以持续。在一定程度上说，现在的供给恢复较慢是政策的人为管制的结果（为了执行去产能的任务，控制钢厂 ...

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