3月下旬集中披露的四大上市保险公司年报，可谓掀开了保险业2015年大丰收"汇报演出"的序幕。然而，好戏还在后头。近150家非上市险企年报近日依次登场，夺人眼球的是："资产驱动负债型"险企晒出了亮眼的成绩单，成为保险业一道独特的风景线。

　　它们的名字其实并不陌生，安邦系保险、前海人寿等，都是去年以来在二级市场力挽狂澜的保险业"新锐"。彼时资本市场的火热，配以灵活的投资手法，腾挪出了纵横捭阖的空间，成就了它们去年惊人的业绩。

　　不经意间，这种反其道而行的险企另类经营模式，已引来一批又一批效仿者。然而，如此"传奇"恐难持续。与去年相比，如今所处的市场大环境，无论是政策导向还是投机空间，已不能同日而语。年报在明示其超速发展的同时，也暗藏了风险预警的信号。

　　业绩暴增的逻辑

　　因在产品结构、投资理念上的趋同性，安邦、前海等保险公司被市场归类为"资产驱动负债型"险企，即更注重资本运作，对保险产品的价值要求却并不高。他们在投资理财型保险产品上一路高歌猛进，在二级市场高调进出，为市场所高 ...

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