投资要点：

2016 年一季报发布。2016 年一季度实现营收4.90 亿元，同比+22.31%；归母净利1.04 亿元，同比+231.00%，对应单季EPS 为0.17 元。

16Q1 业绩同比高增长，主要受益BOPA、隔膜利润增厚。我们测算，16Q1高增长主因：（1）公司隔膜客户主要为比亚迪等乘用车龙头，Q1 未显著受补贴未明影响，秦、唐等主力新能车型产销稳健，且3 月上市秦EV 版，3 月销量超7000 台、已达上年11 月水平，带动隔膜需求旺盛、量价齐升；（2）2000万平干法、2500 万平湿法隔膜分别于15 年9 月、16 年1 月达产，新产能释放、贡献利润；（3）日本尤尼吉可中国子公司于15 年12 月停产清算，使BOPA膜均价上涨，加上原材料16Q1 价格环比下滑，可带动BOPA 膜产品的毛利上涨约3000 元/吨。

16H1 业绩预增+140%~180%，持续超预期。公司预 ...

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