15年业绩概览:盈利继续下滑,亏损面达43%

我们重点覆盖的30家公司,15年平均营业收入和归母净利润分别为190.3亿元和-0.7亿元,同比下降幅度平均分别为18.8%和53.2%(14年降幅分别为16.0%和46.2%),扣除异常后的平均毛利率、净利率和ROE分别为18.5%、-4.6%和-4.5%。其中业绩较好的公司包括:神华、兖煤、永泰、露天、瑞茂通以及禾嘉等,归母净利润均在3亿元以上;而亏损公司数量达到13家,亏损面为43%。15年30家公司累计合计归属于母公司净利润为-19.8亿元,除神华外各公司盈利合计为-181.3亿元。

15年经营数据:产销双降,吨煤净利平均为-53元

15年重点公司产销量分别平均下降4.6%和13.2%,其中央企减产力度较大,神华、中煤产量分别减少1670万吨/17.9%和1637万吨/12.2%。各公司吨煤收入和成本同比下降19.7%和9.3%,吨煤毛利平均为58元/吨。不考虑其他业务,按照各公司总扣非后净利润与产量数据测算,15年30家公司吨煤/焦净利平均为-53元/吨,较14年的-2元/吨明显恶化。其中,吨煤盈利较 ...

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