青岛金王:经销商并购再下一省,定增尾声版图扩张或提速

研究机构:中信证券评级:买入

投资要点:

拟以1.38亿元增资及受让获得安徽弘方60%股权,投前PE10X。www青岛金王全资子公司产业链管理公司拟以8000万元增资获得安徽弘方34.78%股权;完成后以5800.6万元收购安徽弘方25.22%的股权。根据交易方案估算,安徽弘方投前估值1.5亿元,对应付款期(2016/05-2017/04)承诺净利润10XPE。安徽弘方在付款期完成承诺业绩(扣非后净利润不低于1500万元)前提下,交易对价将分批以现金支付。

安徽弘方是安徽省化妆品经销商龙头,蝉联欧诗漫及美素全国回款第一。

安徽弘方成立于2016年2月14日,尚处于资产整合过渡期。弘方承接了合肥博爱所有运营品牌的代理权、销售渠道、管理运营团队等,在安徽省代理佰草集、丸美、美素、欧诗漫、卡姿兰、阿道夫、珀薇、艾露德玛等国内外品牌,连续多年蝉联欧诗漫及美素全国回款第一、卡姿兰全国回款第三。渠道涵盖购物中心、百货、CS、KA等,直营及合作销售网点约2000家,拥有一线销售管理人员3 ...

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