一季度中国经济的良好表现让全世界松了一口气。可是仍有一些人表示质疑，这一次，他们将“放大镜”转向债务问题。日前，有外国机构分析师撰文称，如今中国经济存在着高达1万亿美元的坏账，除非这种恶性循环被打破，否则金融危机或者至少是经济大幅下滑将会成为无法避免的结果。对此，专家指出，债务乃至坏账都是经济体正常运行过程中的正常现象；如果进一步考虑到中国还有庞大的资产项和增值收益，中国的“资产负债表”其实是健康的，不应该简单、片面地放大甚至炒作债务本身。

　　债务风险辩证看

　　在人的皮肤上，最外面一层叫做“角质层”。它由已经死亡的细胞构成，既是人体正常新陈代谢的体现，也可以保护皮下组织免受感染。不过，如果仅看到显微镜下角质层的死细胞就据此判断整个生命肌体不健康，则显然难逃以偏概全之嫌。

　　分析债务和经济的关系时亦同此理。“发展中国家在快速发展时期往往依靠大量投资来驱动，因此形成较大的债务存量是正常现象。值得注意的是，看待中国债务不能简单地套用西方标准，用GDP和税收作比来衡量债务风险。事实上，举债后形成的庞大资产项不容忽视，因为这些资产不仅可以带来现金流，而且会有资本增值收益。这 ...

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