事项:

白酒板块5月3日涨5.7%,全市场第一,贵州茅台创出历史新高。

平安观点:

白酒行业见底回升始于2014年,1Q16维持复苏态势。剔除数据不全次新股和非白酒营收比例高的顺鑫农业,13家上市公司单季度营收同比增速见底是在1Q14,之后一路上升,1Q15回升至9.3%。考虑茅台、五粮液营收占比大,且两家公司均有强大报表调控能力,扣除后11家白酒上市公司1Q15营收同比增速为11%,4Q15甚至高达22%,1Q16增9.7%。结合我们持续调研跟踪情况,考虑渠道去库存因素,2014年白酒行业终端需求同比可能已是正值,之后持续受益于消费升级驱动,行业增速可能5-10%。消费升级之外,受渠道补库存、集中度提升、低基数推动,11家白酒上市公司15年单季营收增速总体持续走高。

...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html