网易财经5月7日讯 海通证券发布研报点评央行一季度货币政策报告称，未来的物价走势很大程度上取决于经济运行状况和宏观政策把握，须继续密切观察。

　　海通证券认为，在经济的持续下行期，物价成为最重要的投资风向标。如果物价下跌，意味着利率下行，最佳选择是金融资产。如果物价上涨，意味着利率上行，对债券直接形成打击，也对股市的估值不利，能涨价的实物类资产则是最佳投资选择。

　　以下为全文：

　　贷款利率未再下降，关注通胀预期变化——1季度货币政策报告点评（宏观姜超、顾潇啸等）

　　一、货币信贷增长较快。

　　央行称，一季度各月M2 增速均在13%以上，超过名义GDP 增速较多。值得注意的是，M1增速自15年3月以来连续回升约19个百分点。M1包括流通中现金和企事业单位的活期存款，M1增速加快，反映出在流动性总体充裕、利率水平较低的背景下，生产、投资、交易等活动增多，这也和一季度以来主要经济数据的变化吻合。贷款投放增长较快，与经济回暖后项目贷款需求大幅增加有关，也与房地产市场升温带动房地产贷款尤其是个人住房贷款持续快速增长有关。

　　二、贷款利率未再下降。

　　央行 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html