天下熙熙，皆为利来，天下攘攘，皆为利往。

　　5月6日，证监会罕见对“暂缓中概股回归”作出表态，称高度关注境内外市场的明显价差、壳资源炒作，正对这类企业通过IPO、并购重组回归A股市场可能引起的影响进行深入分析研究。表态发出的背景是，去年暴风科技(300431)登陆A股一发39个涨停，引发了中概股公司“回归”热潮：2015年38家在美上市中概股宣布了私有化交易，其中6家已经完成，今年5月，“巨无霸”奇虎360也即将完成私有化。“回归”的背后，则是估值翻上数倍的诱惑。

　　华兴资本董事总经理魏山巍对《第一财经日报》称，政策变化会改变投资人的财务模型和企业的资本模型，给企业带来新的经济成本和运营压力。但针对近期壳资源炒作越来越疯狂，且中概股回归成为不少壳资源炒作噱头的背景下，从监管层角度看，确实有必要出手治理。

　　而对于正在归途中尴尬难行的中概股公司，将面临何去何从的抉择。

　　估值飙升的利诱

　　为何如此多的中概股公司为“回归”前赴后继？一个关键因素就是境内外市场巨大的估值差异。

　　据兴业证券统计，2015年中国企业赴美上市步伐明显放缓，数量仅为7家，不到 ...

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