核心观点:

总体结论

基础化工行业整体运行状况呈现改善迹象。收入和利润增速方面,收入增速由负转正,盈利增速处近年高位;盈利能力方面,毛利率改善,费用率下降,ROE下滑;经营稳定性方面,行业整体负债环比上升、营运资本占比由负转正、存货水平下降明显;投资支出方面,投资现金流占比提升,在建工程下降。

最近几个季度,行业整体净利润增速呈现震荡上行,我们认为主要有几个因素:第一,行业整体的产能投放高点已过,各子行业供求逐步改善;第二,部分公司向盈利能力更强的新业务拓展;第三,近年来新上个股,盈利能力通常较高。

收入和利润增速:收入增速由负转正,盈利增速处近年高位

收入增速方面,行业整体由负转正,过半数子行业有所上升;盈利增速方面,处于近年高位,过 ...

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