首次覆盖给予小家电行业“增持”评级，推荐新宝股份(002705)、苏泊尔(002032)2014 年开始，消费升级的火焰已经点燃了小家电行业，中国小家电行业已经进入到一个美好的消费升级大周期中，也必将形成如三大白电和两大厨电龙头一样的小家电优势品种。我们建议增持小家电子行业，推荐新宝股份(002705)、苏泊尔(002032)。

　　小家电行业已进入消费升级大周期，空间广阔2005 年白电开始消费升级大周期，持续十年之久；2010 年厨电开始进入消费升级大周期，已持续五年预计仍将持续；2014 年开始，消费升级的火焰已经点燃了小家电行业，我们预计 2016-2020 年每年保持 12%左右的增速，2020 年预计小家电市场总规模达到4600 亿元。

　　小家电行业发展趋势：产品升级、品类扩张、外延并购产品升级：在消费升级的大背景下，小家电产品正在从技术、健康、环保和智能等多 ...

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