最近，壳资源因监管层收紧中概股回归的传闻再度成为市场热点话题。

　　上周五，市场因有关中概股回归暂缓的传闻出现大幅调整，多只壳资源股跌停。随后，证监会在新闻发布会中表示“壳资源炒作盛行，对中概股回归A股可能产生的影响正进行深入分析研究”。

　　光大证券分析师赵扬、张安宁周日在策略报告中提出，价值股和小市值股票之间迟迟未见收敛的估值，是目前A股的最大困扰，而“壳”价值是导致A股估值分化的重要原因。具体来看：

　　对于全部A股而言，按照整体法计算的市盈率（TTM 法）已经基本回到 2009 年以来的均值水平（略高 7%），但是按照中值法计算的市盈率较09年以来的均值仍高出37%左右。一个更为直观的角度，目前沪深300的估值（PE_TTM，整体法）约为20倍，已经低于09年以来的平均水平，但中证1000的估值近80倍，较09年以来的均值高出 40%以上。特别是反映两者分化程度的变异系数，目前仍然处于12年以来的上行趋势中。

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