从ROE的拆解来看,新三板高效融资带来非金融类公司杠杆率水平的下滑。在资产周转率维持平稳的背景下,新三板整体盈利能力的改善来自于成本端的改善和财务费用率的下降

与企业对资金渴求相对应的,则是投资回报率的下降。投资者需要警惕新三板企业在整体投资回报率下行期间,过度投资行为可能引发的现金流恶化风险

传统经济和新兴经济冰火两重天,信息技术板块成长能力突出。营收增速连续两年维持在20%以上的行业仅有信息技术、文化传媒、金融和餐饮旅游,传统经济增长疲弱,农林牧渔、建材、机械设备、基础化工、纺织服装、能源、钢铁七大行业近两年的营收复合增速均低于10%

考虑到最近三年挂牌企业的整体财务表现,我们认为,“分化”将是新三板市场的常态。投资策略将对公司的成长性和经营表现赋予更高的权重,因为这决定了公司在未来是否能够享受估值和业绩的“戴维斯双击”

截至2016年5月3日,新三板总计有6881家挂牌企业公布了2015年年报,累计实现营业总收入11317.66亿元、归属母公司净利润876.04亿元,剔除131家金融企业后,累计实现营业总收入为10813.95亿元、 ...

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