平安证券
猪饲料周期博弈真龙头。综合对比营收中饲料占比、饲料销量中猪饲料占比、猪饲料中高档料占比,大北农(002385)各项指标均领先,综合优势则更加明显,仍业务端看显然是上市公司中最纯正猪饲料个股。通过比较1Q16毛利率升幅与15年净利率判断净利弹性,大北农(002385)1Q16毛利率升3.9PCT,对比15年4.4%的净利率,弹性居行业前列足够高,且其毛利率上升来自产品结构升级和成本下降双重动力,更具持久性。再对比15年业务基数和15年至今股价表现,大北农(002385)15年营收增速基数较低,股价至今涨幅明显偏低。综合,站在猪饲料上行周期起点来选择,大北农(002385)理应是本轮猪饲料周期博弈最佳标的。
四级火箭驱动新一轮成长,可能推动业务持续超预期。14、15年战略大调整期间,大 ...
全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html
