5月11日，近期，油脂跟随商品普遍调整，一度出现显着回调，但抗跌明显，同时由于供需因素预期的相对变化，内外分化有所显现，或转为宽幅振荡。

　　国际市场利多因素存在，但注意后续转化

　　美元加息预期依然存在，继续对大宗商品有所压制。近期，市场气氛较前期已经整体降温，交易所风控措施连出，商品中黑色品种大幅降温，市场整体交投热度回落。而原油继续受制于庞大的供应，上行乏力，均对油脂市场形成压制。虽然本身仍有相对利多的因素较为抗跌，但是和我们之前预期的一致，油脂上行节奏已经放缓。

　　马来西亚棕榈油调整后再度反弹，4月产量回升至130万吨不及预期，提振了市场情绪，库存跌至180万吨，仍处于下调周期之中，且降幅超过预期。与此同时，市场预期的斋月需求备货因素也存在潜在支撑，5月上旬出口环比增加21.9%，印度及次大陆需求显着增加。马来西亚棕油利多因素对国内形成支持，关注后续出口需求是否进一步好转。

　　近期， ...

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