中概股的批量回归、大幅溢价抢筹壳资源，已成为当下徘徊不振的A股市场一道神奇的风景--据不完全统计，仅近一年来，就有近30家中概股公司完成或正拟实施私有化，以期在A股市场寻觅合适的壳资源，从而实现更高溢价的闪亮回归。

毫无疑问，在这一波中概股借壳回归潮中，巨人网络和分众传媒树立了不可替代的"榜样"作用，巨人网络借壳世纪游轮后随即迎来了20个涨停，分众传媒则在借壳七喜控股后，市值一度飙升了13倍之多。而在巨人网络和分众传媒的"感召"下，诸多中概股、甚至红筹股均忙不迭地迈开了回归A股市场的脚步。

一直以来，对于中概股的回归，金融界都有一种形式上的合理解释，那就是许多中概股公司本身并非是国际化公司，其市场主要以国内为主，其服务对象主要以国内消费者为主，从而在海外市场缺乏认知度，其股价也必然会遭受严重低估，因而极有必要回归A股市场。从这个角度看，中概股回归A股，不管通过何种途径，似乎都是合理的、也是必要的。

但是，实质上，上述所谓形式上的合理解释，并非是当下中概股批量回归的核心因素。因为，上述道理在中概股远赴海外上市时，绝大多 ...

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